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Quels sont les besoins de financement liés au cycle d'exploitation ?

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Objectif

Identifier les facteurs à l’origine d’un besoin de financement.

Points clés
  • Les besoins de financement de l’entreprise sont liés aux opérations de son cycle d’exploitation.
  • Pour produire, l’entreprise doit acheter des matières premières ou encore payer des loyers.
  • Ces sorties de trésorerie interviennent avant l’encaissement du produit de ses ventes. Le décalage temporel entre ces opérations courantes sont donc à l’origine de ses besoins de financement.
  • Le besoin de financement global lié au cycle d’exploitation se calcule de la manière suivante : BFE = valeur du stock matière première et produits finis + créances clients - dettes fournisseurs.
  • L’allongement des délais d’encaissement des créances clients augmente le BFE alors que l’allongement des délais de paiement fournisseurs au contraire le diminue. La gestion des délais de paiement est donc au coeur du pilotage des besoins de financement du cycle d’exploitation.
Pour bien comprendre
  • Besoin de financement
  • Créance client, dette fournisseur
  • BFE
1. Le cycle d’exploitation

Le fonctionnement d’une entreprise entraine la réalisation d’opérations qui se reproduisent régulièrement. On les appelle activités courantes, car elles sont récurrentes c’est-à-dire régulières. Il s’agit notamment des opérations liées aux approvisionnements en matières premières, au stockage ou encore à la distribution. Ces opérations constituent le cycle d’exploitation.
À chaque partie du cycle va correspondre des besoins de financement.

Exemple
Pour pouvoir fabriquer son pain le boulanger a besoin de financer ses achats de farine. Il a aussi besoin de financer ses machines ou encore son lieu de vente. Pour estimer le besoin total de financement, il faut donc décomposer chaque partie du cycle d’exploitation.
2. Les besoins de financement principaux pour l’exploitation du cycle d’exploitation
a. Les besoins de financement liés à la production

Pour produire une entreprise doit s'approvisionner en matière premières ou autres biens nécessaires à son processus productif. Elle est donc en relation avec des fournisseurs et doit les rémunérer pour leur activité. Le paiement de ces factures va constituer un besoin de financement qui va faire partie de son cout de production. Les entreprises tendent à développer leur service achat pour réduire ces besoins de financement. Le besoin de financement dépend du niveau d’activité de l’entreprise. Il est donc fluctuant.

Les organisations essaient de négocier des délais de paiement avec leurs fournisseurs pour échelonner leur sortie de trésorerie. Toutefois, le législateur a imposé un plafond de 60 jours maximum après l’émission de la facture. Ces crédits fournisseurs sont une ressource financière qui peuvent lui permettre d'atténuer les effets du décalage temporel entre ses achats et ses ventes.

Un autre élément facteur de besoin de financement sur cette partie du cycle provient du décalage temporel entre les opérations d’approvisionnement et la fabrication en elle-même puis la vente. L’entreprise va avoir des sorties monétaires avant d’encaisser ses clients.

b. Les besoins de financement liés à la vente

Lorsque l’entreprise vend, elle va pouvoir inscrire des créances clients si ceux-ci ne paient pas immédiatement leurs achats. Il va aussi falloir qu’elle finance le stockage des produits avant qu’elle ne parvienne à les vendre. Il y a donc un décalage temporel entre la vente et la production qui va engendrer des frais que l’entreprise doit financer. Plus les clients paient rapidement et moins ce besoin de financement sera élevé. En parallèle, plus elle vendra rapidement après avoir fabriqué son bien et moins ses besoins de financement seront élevés. C’est la raison pour laquelle les modes de production en juste-à-temps ou flux tendus se sont développés.

Créance client : dettes des clients vis-à-vis de l’entreprise dues au décalage entre l’acte de vente et le paiement.

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