Le financement de l'économie
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- Connaitre le fonctionnement du financement de l'économie qui permet les échanges.
- Une économie marchande nécessite un intermédiaire d'échange : c'est la monnaie, qui prend la forme de pièces, billets et comptes bancaires.
- Cette monnaie est acceptée par tous car sa valeur est garantie. La monnaie est nécessaire pour financer le développement de l'économie. C'est pourquoi les banques accordent des crédits à ceux qui ont des besoins de financement. L'émission d'actions et d'obligations est une autre forme de financement possible.
La relation marchande nécessite un
intermédiaire des échanges : c'est
le constat que l'on fait lorsque l'on est contraint
à un système de troc puisque la valeur
économique des produits échangés
n'est pas la même, et que les produits en
question ne sont pas toujours fractionnables. C'est
ainsi que naît la monnaie
matérielle, un instrument d'échanges
dans les relations commerciales. Cette monnaie est
porteuse de choix, car elle permet de tout
acquérir.
Au départ, la monnaie est précieuse en
elle-même puisque faite de métaux rares
comme l'or ou l'argent. Par la suite, on
découvrira l'intérêt d'une
monnaie à base matérielle, comme
les billets. Plutôt que de transporter l'argent
lui-même, il suffira d'apporter un certificat
indiquant que la monnaie matérielle est
déposée dans une banque. Ce certificat
sera alors convertible en pièces d'or ou
d'argent.
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Écu d'or de Saint Louis (1214 - 1270) première monnaie royale, 1266 |
Billets d'euros, monnaie à base matérielle |
Doc.1. Évolution de la monnaie précieuse en monnaie matérielle |
La monnaie n'est plus assise depuis longtemps sur une
convertibilité en métal
précieux ; on parle donc plutôt de
monnaie à base monétaire. L'argent
déposé sur un compte que l'on appelle la
monnaie scripturale est convertible en billets
et pièces qui n'ont plus de valeur en soi et que
l'on appelle la monnaie centrale.
L'avantage essentiel de la monnaie est d'être
un instrument d'échange fiable. Elle est
acceptée par tous dans une aire
géographique donnée : il en est
ainsi de l'euro pour les pays membres de l'Union
économique et monétaire. Les agents
économiques font totalement confiance à
la valeur faciale des billets et pièces.
Historiquement, cette valeur était
certifiée par la personne qui apposait sa face
sur les pièces (le souverain), garantissant
ainsi la teneur en métaux précieux.
Aujourd'hui, l'institution qui émet les billets,
la Banque centrale européenne, s'attache
désormais à garantir la valeur de l'euro
vis-à-vis des autres monnaies mondiales. La
confiance que l'on porte à la monnaie fait que
celle-ci est dite fiduciaire (fidus,
« confiance »).
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Doc.2. La Banque Centrale d'Europe produit de la monnaie fiduciaire |
Les activités économiques de production
et de consommation nécessitent un apport
financier initial, que les entrepreneurs ou les
ménages ne possèdent pas
forcément : ils ont un besoin de
financement. Il faut alors se tourner vers les
apporteurs de capitaux que sont les banques ou les
investisseurs financiers privés qui ont une
capacité de financement. Le plus courant
est de faire appel à un financement
indirect : c'est ainsi que l'on nomme
le recours à l'emprunt.
À court terme, plusieurs possibilités
existent : la lettre de change ou l'effet de
commerce, l'avance en compte, le découvert
bancaire offert par les banques privées, etc.
À moyen et long terme, le crédit
classique permet aux banques d'assurer leur rôle
de soutien financier de l'économie, moyennant un
taux d'intérêt. Nous verrons que les
banques font de la création
monétaire lorsqu'elles accordent un
crédit.
Il est aussi possible de recourir à un
financement direct, c'est-à-dire sans
l'aide des organismes prêteurs. Puisque
l'autofinancement est rarement suffisant, les
entreprises peuvent augmenter leur capital en proposant
des titres sur les marchés financiers.
La finance directe se fait alors soit par
émission d'actions nouvelles, qui sont
des titres de propriété, soit par
émission d'obligations, qui sont des
titres de dettes.
Ces titres sont librement échangeables sur les
marchés boursiers. Cette forme de financement
s'est considérablement développée
depuis 1985 : les marchés boursiers
étant désormais mondialisés, il
est plus facile de trouver des apporteurs de capitaux.
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