Le risque d'exploitation et les prévisions de résultat

Qu’est-ce qu’un risque d’exploitation ? Comment calcule-t-on la marge de sécurité et l’indice de sécurité ? Que signifient ces indicateurs ? Peut-on faire des prévisions de résultats en fonction de différents scénarios ?

Les entreprises évoluent dans un contexte de concurrence exacerbée. Les chiffres d’affaires ne sont jamais assurés d’une année sur l’autre. Les fluctuations possibles du chiffre d’affaires d’une entreprise représentent un risque pour la survie de celle-ci. On qualifie ce risque de risque d’exploitation puisqu’il fait directement référence au cycle d’exploitation de l’entreprise.

Rappelons que le cycle d’exploitation est la durée qui s’écoule entre l’achat de marchandises, de matières premières aux fournisseurs et le paiement des achats, des autres frais (personnel, frais de gestion…) et la vente des produits aux consommateurs.

Le modèle coût-volume-profit étudié dans la fiche traitant les thèmes sur le coût variable et le seuil de rentabilité permet de mesurer ce risque. À partir du calcul du seuil de rentabilité, on peut calculer deux indicateurs du risque d’exploitation :
- la marge de sécurité,
- l’indice de sécurité.

Le modèle coût-volume-profit étudié dans la fiche traitant les thèmes sur le coût variable et le seuil de rentabilité permet de calculer le résultat de l’activité (bénéfice ou perte) en fonction du volume de l’activité et des coûts. Le résultat peut être calculé à partir de la formule :

Résultat = (chiffre d’affaires x taux de marge sur coût variable) – charges fixes

Dans ce modèle, on raisonne à partir d’une hypothèse de fixité des charges. Dans une démarche de prévision, on peut remettre en cause cette hypothèse. En effet, l’achat d’une nouvelle machine peut entraîner une hausse des charges de structure (maintenance, formation du personnel…) ; l’embauche d’un nouveau collaborateur suit la même logique (salaire supplémentaire qui a pour conséquence une hausse de la masse salariale).

Exemple :
La société « Bouton d’or » hésite entre deux options pour se développer. Elle ne sait pas si il est préférable de porter son effort d’investissement sur :
- la production en achetant une nouvelle machine. Cela entraînerait des charges fixes supplémentaires de 10 000 €, mais permettrait de produire 30 000 unités de plus (hausse du chiffre d’affaires de 10 %),
- la commercialisation en embauchant un commercial. Les charges augmenteraient de 20 000 € et le chiffre d’affaires pourrait augmenter de 15 %.
Les charges fixes s’élèvent jusqu’à présent à 500 000 € et le taux de marge sur coût variable est de 40 %.

• 1^er cas : l’acquisition d’une machine

Résultat prévisionnel = [(2 000 000 x 1,1) x 0,4] – (500 000 + 10 000) 
                               = 370 000

• 2^e cas : l’embauche d’un commercial

Résultat prévisionnel = [(2 000 000 x 1,15) x 0,4] – (500 000 + 20 000) 
                               = 400 000

L’option la plus favorable est l’embauche d’un commercial puisqu’elle permettrait de réaliser un bénéfice plus important (400 000 € contre 370 000 € avec l’acquisition d’une machine).